本文摘要：据中国物流与订购联合会公布，2019年7月份全球制造业PMI为49.7%，较上月上升0.3个百分点，倒数4个月环比上升，降到荣枯线以下。

据中国物流与订购联合会公布，2019年7月份全球制造业PMI为49.7%，较上月上升0.3个百分点，倒数4个月环比上升，降到荣枯线以下。分区域看，欧洲制造业之后上行以及美国制造业增长速度放缓是本月指数之后上升的主导因素，亚洲制造业缓中趋稳，非洲制造业增长速度减缓。

全球制造业PMI自今年4月以来，呈现出持续上行走势，本月降到荣枯线以下，意味著全球经济上行态势显著。各国家和区域之间的贸易摩擦时有发生，妨碍全球产业链的运营秩序，严重影响了全球经济快速增长的可持续性。国际货币基金组织（IMF）7月23日公布的《世界经济未来发展》报告预测，全球经济2019年将快速增长3.2%，2020年将回落至3.5%，增长速度预测较4月份皆上调了0.1个百分点。

为了防治经济的持续上行，世界主要国家争相降息。遥相呼应国内的降息政策，对减轻经济上行压力的效果仍待仔细观察。

解决问题全球经济增长速度上升的根本途径是在全球范围内，强化互联互通，通过多边的经贸往来，构建协同发展。各国不应增加贸易壁垒，为全球经济向好发展建构好的条件。分区域来看，呈现出如下特点：欧洲制造业保持弱势格局，PMI倒数回升2019年7月份，欧洲制造业PMI较上月上升0.8个百分点至47.6%，倒数5个月运营在50%以下，降幅较上月有所不断扩大。从主要国家变化看，德国、法国和英国的制造业PMI皆降到年内最低水平，其余大部分国家制造业PMI皆有有所不同程度上升。

综合数据变化，欧洲制造业沿袭弱势格局，指数倒数运营在50%以下，意味著欧洲制造业整体运营在上升地下通道。主要国家经济数据更进一步检验了欧洲整体的弱势格局。法国全国统计资料和经济研究所7月30日发布的可行性数据表明，今年第二季度法国国内生产总值（GDP）环比快速增长0.2%，高于经济学家预期的0.3%，同时较第一季度经济增长速度上升0.1个百分点。

此外，德国市场研究机构7月30日发布的报告预测，8月份德国消费者信心先行指数为9.7点，比7月份上升0.1点，环比倒数3个月上升，创2017年4月以来的最低水平。IMF考虑到当前欧洲整体经济形势，上调了德国和法国的经济预测增长速度。为了应付经济形势的不振，欧洲央行要求将利率保持在历史低点恒定，且不回避更进一步降息的有可能，同时已准备好发售新的分析严格措施，以协助应付通胀下滑和经济增势不振的局面。

亚洲制造业增长速度缓中趋稳，PMI与上月持平2019年7月份，亚洲制造业PMI为49.9%，与上月持平，完结倒数上升走势。从主要国家看，日本、印度、新加坡等国家制造业PMI较上月有小幅回落；韩国制造业PMI沿袭上行走势；沙特和阿联酋等中东国家制造业PMI维持在较高水平。

中国制造业PMI的回落沦为指数平稳的主导因素。7月份中国制造业PMI为49.7%，较上月下降0.3个百分点，经济运行呈现出缓中趋稳走势。

分项指数表明，市场需求增势有所回落，企业生产活动有所减缓，市场价格下降，大型企业生产经营活动回落。指数变化表明，亚洲经济仍是全球经济发展的稳定器。IMF预计，2019年至2020年全球经济增长速度中近70%的快速增长将各不相同新兴市场和发展中经济体。

亚洲是新兴市场和发展中经济体的主要聚集地。亚洲开发银行公布近期报告，保持对亚洲发展中国家2019-2020年经济增长速度预期，分别为5.7%和5.6%，略低于2018年（5.9%）。

亚行报告称之为，获益于国内市场需求快速增长，2019-2020年，亚洲发展中国家经济将维持较慢快速增长，一定程度缓冲器全球贸易紧张局势带给的影响。美洲制造业增长速度放缓，PMI倒数回升2019年7月份，美洲制造业PMI较上月上升0.4个百分点至51%,倒数4个月环比上升，美国制造业增长速度的持续上升造成美洲制造业增长速度放缓。51%的指数水平指出美洲制造业整体仍维持较慢快速增长，但快速增长动力较上半年有所弱化。ISM报告表明，2019年7月，美国制造业PMI较上月上升0.5个百分点至51.2%。

分项指数表明，新的订单指数虽有所回落，但50.8%显著高于上半年54.3%的平均水平。此外，生产指数较上月上升3.3个百分点至50.8%；从业人员指数较上月上升2.8个百分点至51.7%，几个主要分项指数较上月均有显著上升。指数变化指出，美国制造业增长速度下半年或将经常出现显著上升。

调查企业广泛体现贸易摩擦对美国企业的影响正在逐步显出。美国商务部日前发布的数据表明，今年第二季度美国经济按年率计算出来快速增长2.1%，近高于第一季度3.1%的增幅，表明贸易摩擦已对美国出口和企业投资产生有利影响，并一定程度拖垮美国经济快速增长。

美国制造业增长速度的上升，意味著美国财政政策对经济的刺激作用早已有所弱化，为了应付有可能经常出现的经济增长速度上升和全球贸易摩擦带给的冲击，美国的货币政策有所放开。美联储于近期宣告降息的同时，提前结束了资产负债表削减计划。

澳洲制造业增长速度有所回落，PMI升到50%以上2019年7月，澳大利亚制造业PMI完结倒数两个月消息传递走势，较上月下降1.9个百分点至51.3%,指出澳洲制造业增长速度较上月有所回落，但仍高于上半年52.4%的平均水平。澳大利亚经济早已倒数28年维持于是以快速增长，但不受世界主要经济体经济快速增长力弱以及贸易摩擦的影响，制造业增长速度整体也有所放缓。上半年，澳大利亚经济增长率显著高于预期，同时失业率下降到5.2%，普通家庭收益提升堪称长年迟缓，消费者信心低下。为了平稳经济快速增长，澳大利亚在降息的同时，发售了个人所得税免除计划， 目的性刺激经济快速增长，建构新的就业机会。

非洲制造业增长速度减缓， PMI有所下降2019年7月份，非洲制造业PMI为53.8%，较上月下降2.4个百分点。从主要国家看，南非制造业有明显改善，PMI指数重返50%以上，升到52.1%，完结倒数6个月50%以下运营的走势；尼日利亚制造业PMI较上月下降0.2个百分点，维持在57.6%的高位；埃及制造业PMI也升到50%以上，较上月升幅显著。

指数变化表明，非洲制造业之后维持较慢发展趋势，且增长速度较上月显著减缓，主要经济体的制造业活动皆有提高。非洲经济发展的潜力正在逐步显出，很多国家皆谋求与非洲积极开展多领域合作。

授权普遍认为会计师公会（ACCA）和管理会计师协会（IMA）公布的《近期全球经济状况调查》结果显示，2019年第二季度，非洲地区的经济信心指数有所下降。为了反对非洲区域发展，非洲发展银行近期批准后了3亿美元的贷款额度，用作反对非洲区域贸易及涉及基础的建设，增进非洲构建区域一体化。

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